2024世界经济排行，对日本 韩国 港澳、台的2038年经济预测

日本的经济增长预计将从上一年的1.0%加速到2023年的1.7%。这将使经济产出比2019 年的水平高出0.6%。预计到2023年，这个岛国的排名将下降一位，被德国超越，成为世界第三大经济体。 日本因其在20世纪下半叶的快速工业化和经济增长而闻名于世。然而，随着1992年资产 价格泡沫的破灭，经济繁荣在20世纪90年代初戛然而止。随着房地产价格和股票市场崩溃， 日本经济进入了一个漫长的消费疲软、高负债、低投资和通货紧缩时期。随后的几年被称为 “失去的十年”，1997年至2019年期间的GDP年复合增长率仅为0.7%。尽管如此，日本仍被 属于高收入国家，经购买力平价调整后的人均国内生产总值约为52120美元。 虽然从今年的国际标准来看，2023年3.2% 的预期通胀率似乎较低，但这是日本自1991 年以来的最高通胀率。与许多西方国家的央行不同，

日本央行对这波通胀浪潮表示欢迎，并 支持其持续下去，希望借此避免回到近几十年来的低利率或负利率水平。 事实上，在过去几年中，日本央行一直保持负利率不变，导致与其他主要央行脱节，导 致日元大幅贬值，进口价格上涨进一步加剧了通货膨胀。此举成功地形成了一波足够强劲和 持久的价格增长浪潮，通过价格传递和工资设定产生了强大的二阶效应。世界银行将密切关 注近期家庭和企业通胀预期的上升趋势，并希望随着外部价格压力的减弱，这种趋势能够持 续下去。 然而，名义收入的增长不足以跟上通胀，意味着实际可支配收入有所下降。在劳动力参 与率持续上升的趋势支持下，就业情况持续改善，在整体经济层面部分缓解了这一影响。无 论如何，在累积储蓄和疫情时期被抑制的需求支持下，消费继续小幅上升。然而，与2019年 的水平相比，家庭支出仍然疲软。

预计日本将长期处于低增长状态。尽管政府最近在吸引更多人就业方面取得了成功，但 人口减少最终将因劳动参与率下降而拖累经济增长。考虑到日本选民对文化同质性的强烈偏 好，增加移民的空间仍然有限。因此，虽然日本将在未来几年中随着欧盟的挣扎而夺回其第 三名的位置，但最终无法持续下去。

截至2023年，韩国经购买力平价调整后的人均国内生产总值预计为56709美元，属于高 收入国家。与新加坡、台湾和香港一样，韩国也是亚洲“老虎经济体”之一，在20世纪后 半叶取得了显著的经济增长，使韩国从世界上最贫穷的经济体之一跃升为最新WELT排名中 的第十三大经济体。不过，这一排名与2018年和2020年的第十名相比有所下降。 2023年，韩国将实现1.4%的强劲增长，不过仍然低于2022年的2.6%。据估计，韩国经 济目前比疫情发生前的2019年增长了7.8%。与全球大部分国家的经济一样，韩国在2023年 也面临着通货膨胀加剧的问题。预计物价年增长率为3.4%，高于韩国央行设定的2.0%的目 标。尽管如此，与2022年5.1%的物价增长率相比，这一增长率还是稳中有降。 2023年通胀率的下降反映了韩国央行的行动。韩国央行于2021年底开始实施货币紧缩 政策，

将基准利率从0.5%逐步提高到3.5%，并在2023年的大部分时间里保持这一水平。利 率上调使借贷成本增加，鼓励储蓄，从而减轻了价格压力，对经济活动造成了下行压力。 大宗商品和能源价格下跌以及供应方限制的缓解等国际因素，也是2023年通胀步伐放缓的 原因之一。 人口结构的变化对韩国的增长前景构成重大风险。韩国是世界上生育率最低的国家， 也是唯一一个每名妇女生育子女数低于1个的国家。这种情况与人口老龄化和预期寿命延 长相结合，可能会带来一系列经济问题，包括工人短缺、公共财政压力，并最终拖累经济 增长。因此，韩国将更加依赖生产率的增长，而生产率在近几十年来一直是经济增长的驱 动力，但自2022年开始，生产率却出现了下滑。韩国的生产率仍然是经合组织中最差的国 家之一，因此仍有很大的追赶空间。

预计在2024年至2028年期间，韩国国内生产总值的年平均增长率将达到2.2%，随后将 放缓至1.9%。这一增长将促使韩国的WELT排名进一步提高，到2038年将超过加拿大、意大 利、墨西哥和俄罗斯，排名第九。

香港特别行政区是一个高收入经济体，预计2023年经购买力平价调整后的人均GDP为 72861美元。自疫情以来，香港特别行政区的经济大幅波动。2020年，本地生产总值下降6 .5%，2021年增长6.4%，2022年回落3.5%。2023年，在与中国其他地区更高度融合的推动 下，香港经济终于开始了看似更可持续的复苏，增长了4.4%。 与大陆不同，香港特别行政区的通胀率保持正增长。最新数据显示， 2023年10月的通胀率将升至2.7%。2023年的通胀是由住房短缺和劳动力短缺推动的，这一 点也与大陆不同。 造成劳动力短缺的一个因素是人口下降。年中估计显示，2022年香港特别行政区人口 下降了0.9%，这是连续第三年下降，使得2022年的人口比2019年减少了2.2%。人口下降的 原因是移民，尤其是年轻的技术人才。 由于香港奉行货币发行及汇率政策，

保持与美元汇率平价，因此必须遵循美国利率， 而美国利率在最近的加息周期中已从0.5%上升到5.5%。银根紧缩意味着香港未来几年的经 济增长可能较为疲软，2024年和2025年的增长率均为2.8%。 从长远来看，熟练劳动力的流失可能会使经济增长放缓至2%。与大多数经济体相比， 香港特区的监管环境更具竞争力。但是，香港的竞争力正在逐步下降。在IMD的世界竞争 力排名中，香港在2023年将跌至第七位，落后于新加坡和台湾。 我们将香港特别行政区的GDP增长预期从去年的1.0%-1.5%上调至2.0%-2.3%。尽管如 此，我们预计香港特别行政区的排名将从2023年的第39位回落到2038年的第41位。

作为一个高收入经济体，澳门特别行政区在2023年经购买力平价调整后的人均GDP估计 为98157美元。澳门的经济发展高度依赖来自中国大陆的旅游业（尤其是与赌博相关的旅游 业）。 这种依赖性使得近年来澳门的GDP波动极为剧烈，因为中国大陆公民的旅游能力受到了 新冠疫情限制措施的抑制。2020年GDP下降54.2%，2021年上升19.3%，2022年下降26.8%， 预计2023年将上升74.4%。尽管如此，产出仍比2019年的水平低30.3%。 通货膨胀保持在温和水平，预计2023年物价上涨0.9%，低于截至2021年的3.2%的十年 平均水平。 相对较低的债务负担为政府提供了财政空间，使其能够在2023年实现10.9%的预期预 算赤字。然而，这种赤字支出可能对刺激经济需求起到了重要作用。 CEBR预计，随着新冠疫情后反弹的持续，2026年前的经济增长将高于平均水平，

其中 2024年的增长率将达到27.2%。此后，我们预计平均增长率为3.3-3.4%。CEBR预测，在未来 15年内，澳门特别行政区在世界经济排名中将迅速上升，从2023年的第100位上升到2038年 的第89位。

据估计，2023年中国台湾省经购买力平价调整后的人均GDP为72485 美元，属于高收入经济体。台湾在整个疫情期间都在增长，是2020年（3.4%）、2021年（6.5%）和2022 年（2 .4%）增长的少数几个经济体之一。在过去70年中，台湾是仅有的两个生活水平提高了30倍 的经济体之一（另一个是韩国）。台湾现在是世界上最富裕的经济体之一，并作为高科技电 子芯片生产地享有盛誉。 尽管通货膨胀率较低（11月份为2.9%），但2023年的增长速度已放缓，预计为0.8%。主 要原因是科技行业的用户需求疲软，该行业大幅削减了库存。 随着用户部门的复苏，我们预测台湾经济增长速度将在未来三年内回升至平均2.8%，然 后在预测范围的外围年份降至接近2%。

在IMD世界竞争力指数中，台湾从2022年的第7位上升到2023年的第6位，凸显了台湾强大的竞争地位--新加坡是该地区唯一一个评级更高的经济体。 随着时间的推 移，大陆最终将和平实现统一这一目标，但如果大陆通过武力实现这一目标，显然将对经济产生重大影响。