标题：央行透露未来货币政策：降息降准仍有空间！

内容：
9月5日，中国人民银行再次就降准降息问题发声，明确表示未来仍有降准空间，但也提到存贷款利率的进一步下行面临一定的约束。

这一政策表态反映了当前中国经济环境下货币政策的调整方向，也揭示了金融市场的潜在压力和未来可能采取的调控举措。

一、当前经济形势下的政策背景在全球经济增长放缓、国内需求不足的背景下，央行的货币政策调整显得尤为重要。

从国内的经济数据来看，制造业PMI、物价指数以及房地产市场仍在萎缩，银行贷款和存款增速持续下降，尤其是7月人民币贷款和存款出现了罕见的负增长现象。

这一系列迹象表明，国内经济亟需更强的政策支持，尤其是逆周期调节，以维持经济增长。

此外，银行体系的流动性也面临压力，7月广义货币(M2)增速下降至6.

3%，而狭义货币(M1)则同比下降6.

6%，反映出市场上资金供给和需求的疲软。

因此，货币政策的放松，尤其是通过降准向市场释放长期流动性，成为政策讨论的焦点。

二、央行的最新表态及政策空间根据央行货币政策司司长邹澜的最新表态，目前金融机构的法定存款准备金率大约为7%，仍有一定下调空间。

相比于中短期的流动性工具（如7天逆回购和中期借贷便利），降准作为长期流动性工具，能够有效帮助银行系统维持合理充裕的流动性，特别是在金融市场资金需求疲软的背景下。

具体而言，中小型银行的存款准备金率已经较低，进一步下调的空间有限；但大型银行和中型银行仍具备一定的降准空间。

据广开首席产业研究院估算，若针对大中型银行实施定向降准0.

5个百分点，预计将向市场释放6000亿元以上的流动性。

与此同时，央行还提到了今年以来贷款市场报价利率（LPR）的下调幅度，1年期LPR累计下降0.

1个百分点，5年期以上则下降了0.

35个百分点，这带动了贷款利率的整体下行。

然而，随着银行存款向资管产品分流的加速，银行净息差收窄，进一步压缩了存贷款利率下行的空间。

三、未来政策展望在当前经济形势下，未来降准与降息的结合将是货币政策的重要方向。

首先，降准有望在今年第三季度再次实施，尤其是对国有大型银行和股份制商业银行进行定向降准，释放更大规模的长期流动性。

这样做不仅能够缓解银行的流动性压力，还可以促进信贷增长，支持实体经济。

其次，降息方面，虽然当前利率水平已有所下调，但考虑到实际利率仍然偏高，未来进一步降息仍有必要。

降息不仅可以增强市场的信心，还能够有效降低融资成本，促进消费和投资。

此外，结构性货币政策工具的延续和扩容也是未来的重点方向。

例如，普惠金融、绿色金融等专项再贷款工具的延长期限，以及支农、支小再贷款利率的进一步下调，都会为特定领域提供更有力的政策支持。

四、可能的影响与风险虽然政策空间仍然存在，但进一步降准降息也面临一定的挑战和风险。

首先，银行的存贷款利差已经收窄，若贷款利率进一步下调，可能会对银行的盈利能力和稳定性带来压力。

其次，降息降准是否能够有效刺激实体经济，取决于需求的恢复速度以及企业和居民的信贷意愿。

此外，货币政策工具的频繁使用也需要与财政政策、产业政策相配合，确保资金能够真正流入实体经济，而非继续流向金融市场或房地产领域，从而避免资产泡沫的形成。

五、总结总体来看，央行在当前经济形势下仍有一定的降准降息空间，但如何合理把握政策调控的力度和节奏，仍需根据经济恢复情况、市场需求和国际环境进行动态调整。

在未来一段时间内，预计央行将继续通过降准、降息和结构性货币政策工具的结合，确保经济平稳运行，促进高质量发展。

这将为国内市场提供更稳定的流动性支持，改善信贷环境，助力经济企稳回升。

发布时间：2024-09-06 07:35:00
更新时间：2024-09-06 07:39:29
来源：阅天下
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