《精选层挂牌承销业务规范》发布发行人可采用视频会议进行路演公开发行有三种定价方式供选择

2024-09-07 07:47娱乐

每经记者：王海慜每经编辑：吴永久

5月19日傍晚，中国证券业协会发布了《非上市公众公司股票公开发行并在新三板精选层挂牌承销业务规范》（以下简称《精选层挂牌承销业务规范》），对发行人和承销商在精选层“小IPO”所需经历的路演推介、发行与配售、发布投价报告等几大流程做出了规范。

去年5月证券业协会也曾针对科创板发布过类似的承销业务规范，而在此之后两个月不到的时间内，科创板首批公司正式在上交所挂牌。

根据《每日经济新闻》记者对比发现，与去年科创板的承销业务规范不同的是，此次《精选层挂牌承销业务规范》明确允许发行人和承销商在询价发行时，可以采用视频会议等方式向网下投资者进行路演推介。此外，与科创板不同的是，精选层公开发行有多达三种定价方式可供选择，其中竞价发行是新三板独有的一种发行方式。

可用视频会议路演

截图自《精选层挂牌承销业务规范》

围绕新三板精选层公开发行又有新的配套规则出台。5月19日傍晚，中国证券业协会发布了《精选层挂牌承销业务规范》。规范对发行人和承销商在精选层“小IPO”所需经历的路演推介、发行与配售、发布投价报告等几个主要流程做出了具体规定。

值得一提的是，去年5月31日，证券业协会曾发布《科创板首次公开发行股票承销业务规范》，而5月19日发布的《精选层挂牌承销业务规范》与《科创板首次公开发行股票承销业务规范》在相关要求上有相似之处，不过总体较《科创板首次公开发行股票承销业务规范》有所简化。

据记者对比发现，与去年科创板的承销业务规范不同的是，此次《精选层挂牌承销业务规范》明确允许发行人和承销商在询价发行时，可以采用视频会议等方式向经协会注册、符合协会规定条件并已开通全国股转系统精选层交易权限的网下投资者进行路演推介。

而去年的《科创板首次公开发行股票承销业务规范》中仅较为笼统地表示，“发行人和主承销商可以采用现场、电话、互联网等合法合规的方式进行路演推介”，文件中并没有提及“视频会议”。

从反馈情况来看，一些投行人士对允许在精选层询价发行阶段，通过视频会议进行路演持欢迎态度。

此外，在《科创板首次公开发行股票承销业务规范》中还要求“主承销商应当聘请参与网下发行与承销全程见证的律师事务所在路演推介活动前对发行人管理层、参与路演的工作人员和证券分析师等进行培训”。而在《精选层挂牌承销业务规范》中则没有相关具体的要求。

根据《精选层挂牌承销业务规范》，精选层公开发行有多达三种定价方式可供发行人选择，分别是发行人和主承销商自主协商直接定价、合格投资者网下询价或网上竞价等。相比之下，科创板的定价方式只有向网下投资者询价这一种。

图片来源：全国股转公司

据全国股转公司有关人士日前介绍，在精选层的三种发行方式中，竞价发行是新三板独有的一种发行方式。

根据全国股转公司的有关规定，竞价发行的发行对象全部面向网上投资者，除关联方外合格投资者均可参与竞价申购。申购规则方面，每个投资者只能申报一次，报价即申购，而发行人和主承销商可以设置最低申购价格并提前披露，投资者报价不得低于该价格。此外，发行人和主承销商还应当在发行公告中披露价格确定机制。

而针对承销发行阶段出现的违规行为，《精选层挂牌承销业务规范》在最后规定，承销商及其工作人员、发行人、战略投资者、律师事务所等违反相关法律法规、监管规定、自律规则的，协会将参照《科创板首次公开发行股票承销业务规范》自律管理规定采取自律措施或依法移交其他有权机关处理。

封面图来自摄图网

每日经济新闻